第104章 忠言逆耳
关于股债如何做动态再平衡参见《雪视角》第70章“股债均配”，这里不重复了，核心的观点就是当股市好了，卖出部分股票买入债券，当债市好了，卖出部分债券买入股票。
核心永远都是高卖低买，永远不满仓一种资产只有这样,我们才随时拥有买入和卖出的权利，而不是满仓被套，大家记住凯恩斯一句话：
市场保持非理性的时间，往往比我们能支撑的时间长。
比如从2021年年初的这波浩浩荡荡的下跌，其实已经超过了很多人的承受能力，也耗尽了大家的耐心，如今新基金基本发不出去,大家谈股色变,都认为股市就是一个比楼市更坑人的地方,我有一些原本2020年在股市中赚钱的朋友，现在压根就不看账户了。
根据上雪的经验，人们通常在两种情况下会不看账户：
第一种：忘了。
第二种：没忘，但手里实在没钱加仓，而里面的仓位又亏得太多，多到关起根本不可能回本。
比如290港元/股的价格买入小阿同学的自以为是抄底的人，现在怎么有脸去看90港元/股上下的股价呢？
所以刚才那句话记住了么？
市场保持非理性的时间，往往比我们能支撑的时间长。
要敬畏市场，要保持谦逊，要拉住我们爆棚的自信心，要学会用知识的力量规范自己，而不是每次都让市场来教我们做人。
如何敬畏市场？
就是别动不动就满仓干！就ALLIN！就一把梭哈！
股市机会再好，已经跌到底部，万德全A风险溢价指数已经超过了2个标准差甚至三个标准差，我们明明知道了这时买入股权资产未来肯定赚钱，但如果你们真正懂得什么是资产配置，你们就不会轻易清空手里的债券资产。
多问问自己：万一个万一，我判断错了呢？
万一股市跌了一年,明年还跌一年呢？我咋办？
上雪我自己的习惯是，当我非常看好一项投资机会的时候，我就问我自己，如果我判断错了，这部分钱全部赔光了，或者五年内都起不来，我怎么办？
我问自己的这个问题可以直接帮我决定配多少仓位。
我们前面说过胜率的问题，还告诉过大家配置仓位的凯莉公式：
我没有告诉大家具体这个P要怎么算，因为胜率这种事情太主观了，比如一项资产我认为P等于100%，但是你们不一定这么认为，所以主观的事情是没法量化的，就好像审美一样，我认为一个男人很帅你们不一定那么认为。
因为这个关键的公式没法量化，有读者就认为这公式没用。
那现在上雪就告诉你们我自己的方法，不一定有用，大家可以参考一下。
我们不会算P，那我们究竟应该如何决定仓位？
很简单,用最保守的方式：最坏假设法。
比如之前不少小伙伴都看好某成长类公司的股票或者基金,他们认为再不上车就耽误他们赚钱了,他们急不可耐，这时候他们最应该做的事情就是问问自己：“如果我判断错了怎么办？如果我现在买了，钱全部跌没了，我受不受得了？”
上雪每次做投资抉择的时候，都问了自己这个问题，所以我从来不会全仓押注一个板块，我最看好最看好的板块，押注比例也没超过45%，其他的通常是5%、10%或者25%这几个比例自由选择。藲夿尛裞網
我了解的，有信心的，比例就大一些，比如我投资45%的那个板块股价趴着5年不动，我也至少还有65%的仓位可以拉收益，至少这样配置不会让整体组合表现那么难看，有利于我一直坚持到那45%仓位的资产有所表现。
如果投资是一场比赛，很多时候比的都是谁更能忍，资产配置，恰恰就能解决大家“不能忍”的这个问题。
你们不是觉得全拿债券收益低，全拿股票跌得多又怕么？那就干脆都拿，这样股市蹭蹭蹭往上涨你不会太眼红别人，股市刷刷刷往下跌你也不会整天在家喝闷酒。
上雪认为对于那些不懂得如何做择时，心里承受能力不够强，风险偏好还相当保守的人来说，资产配置是最适合他们的。
大家以为巴菲特很偏好风险么？
错了，他是非常非常非常保守的一个投资人，保守到总是要等白菜价，几乎没什么风险的时候才出手，保守到手里总是拿着40%的现金才踏实，但是他成了巴菲特。
所以其实在这个市场上最终能赚最多钱的人不是那些激进主义分子，也不是那些总是忍不住手贱频繁操作的交易员，而是像一只乌龟一样的慢速者，他们不骄不躁，保守胆小，还特别能忍。
当然，每当我告诉你你要忍，你的忍耐可以帮你赚钱，你的忍耐可以让你不用卖断自己的时间给老板，不用看客户脸色，不用“996”或者“007”都可以帮你赚钱，你明白这个道理，但你还是忍不了，总是忍不住要去“挥棒”。
怎么办呢？
只讲道理不给解决方式当然不是上雪的风格。
上雪在这里重磅推荐：以毒攻毒法。
因为我不能忍，那我就索性不忍了！我就要频繁操作！但我也知道频繁操作是大概率赚不到什么大钱伸直还有可能亏钱的，这时候我怎么办？
很简单，我把真正的投资账户和频繁操作账户分开，资金比例8:2。
我拿2成的资金拼命在市场上捣腾，满足我每天都要操作的欲望，我告诉自己，如果赚了，就往投资账户里扔钱，如果没赚，亏完了，就金盆洗手。
如果你们设定了这个规则，就尽情去挥棒，挥棒次数越多越好，最好挥到你们手臂酸胀，精疲力竭为止。
时间长后你们或许就会发现挥棒没什么意思，一通操作猛如虎，收益不如二百五，赚的那点钱全都给证券公司交手续费了
大家其实可以用这个方法戒掉其他很多坏习惯，比如抽烟，爱吃油炸食品（比如方便面，薯条，炸鸡翅等）。
上雪当时在投行工作有一个男同事，因为老婆怀了孩子，逼着他戒烟，他每天上班就出去抽，一天抽10包，一个月后他就成功戒掉了，后来闻到烟味就想吐。
我还有另一个在英国读研的朋友，很喜欢吃方便面，但有次她在准备期末考试，闭关一个月，全都在吃方便面，顿顿都是，毕业后的8年来她跟我说她再也没有吃过方便面。
现在知道什么叫以毒攻毒了么？
要杀死一首你最喜欢听的歌，方法很简单，你单曲循环三个月，每天听7个小时，看看你还觉得这首歌好听么？
大家用这个方法的时候切记：频繁操作的资金量不要超过20%，差不多行了，满足自己手痒的欲望。
看到这里一定会有读者跳出来反驳我：“那如果我就是天赋异禀，频繁择时，频繁赚钱，甚至赚得比我的投资账户还多怎么办？”
上雪要承认，是有这种可能，如果你能用20%的账户资金每天操作结果资金量比投资账户的80%金额还多，那说明老兄你骨骼惊奇，大概是天才交易员。
但你这个天才交易员要小心，因为你每天都在做选择，如果你越玩越大，将来只要你选错一次，可能过去99次的成功赚来的钱都会赔回去，这就是为啥福布斯富豪榜有过很多不频繁操作的价值投资者，却从来没有一个“天才交易员”。
为啥？
因为你玩的是一个小概率游戏，你这游戏玩到后面还要对抗人性的贪婪。
贪婪到最后一定会跟你说：“我就最后玩这一次！赚了我就财务自由了！就最后一次！金盆洗手！价值投资！”
相信上雪，你不会的，上雪在《经城之雁子谷》里说过，这个世界上没有任何一种科技迭代的速度能够赶上人性的贪婪，更何况是你那少得可怜的自控力？
所以听上雪一句劝，为了让你这位天才交易员越来越有钱，一定要把赚来的钱放到投资账户做资金归集，或者说不管你赚多少，你新一轮用去频繁交易的钱，永远不要超过总账户的20%，忠言逆耳，切记。
重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
浩瀚的宇宙中，一片星系的生灭，也不过是刹那的斑驳流光。仰望星空，总有种结局已注定的伤感，千百年后你我在哪里？家国，文明火光，地球，都不过是深空中的一粒尘埃。星空一瞬，人间千年。虫鸣一世不过秋，你我一样在争渡。深空尽头到底有什么？爱阅
列车远去，在与铁轨的震动声中带起大片枯黄的落叶，也带起秋的萧瑟。
王煊注视，直至列车渐消失，他才收回目光，又送走了几位同学。
自此一别，将天各一方，不知道多少年后才能再相见，甚至有些人再无重逢期。
周围，有人还在缓慢地挥手，久久未曾放下，也有人沉默着，颇为伤感。
大学四年，一起走过，积淀下的情谊总有些难以割舍。
落日余晖斜照飘落的黄叶，光影斑驳，交织出几许岁月流逝之感。
阵阵犹如梵唱一般的海浪波动声在他身边响起，强烈的光芒开始迅速的升腾，巨大的金色光影映衬在他背后。唐三瞬间目光如电，向空中凝望。
顿时，”轰”的一声巨响从天堂花上爆发而出，巨大的金色光柱冲天而起，直冲云霄。
不远处的天狐大妖皇只觉得一股惊天意志爆发，整个地狱花园都剧烈的颤抖起来，花朵开始迅速的枯萎，所有的气运，似乎都在朝着那道金色的光柱凝聚而去。
他脸色大变的同时也是不敢怠慢，摇身一晃，已经现出原形，化为一只身长超过百米的九尾天狐，每一根护卫更是都有着超过三百米的长度，九尾横空，遮天蔽日。散发出大量的气运注入地狱花园之中，爱阅稳定着位面。
地狱花园绝不能破碎，否则的话，对于天狐族来说就是毁灭性的灾难。
祖庭，天狐圣山。
原本已经收敛的金光骤然再次强烈起来，不仅如此，天狐圣山本体还散发出白色的光芒，但那白光却像是向内塌陷似的，朝着内部涌入。
一道金色光柱毫无预兆的冲天而起，瞬间冲向高空。
刚刚再次抵挡过一次雷劫的皇者们几乎是下意识的全都散开。而下一瞬，那金色光柱就已经冲入了劫云之中。
漆黑如墨的劫云瞬间被点亮，化为了暗金色的云朵，所有的紫色在这一刻竟是全部烟消云散，取而代之的，是一道道巨大的金色雷霆。爱阅那仿佛充斥着整个位面怒火。
爱阅
列车远去，在与铁轨的震动声中带起大片枯黄的落叶，也带起秋的萧瑟。
王煊注视，直至列车渐消失，他才收回目光，又送走了几位同学。爱阅
自此一别，将天各一方，不知道多少年后才能再相见，甚至有些人再无重逢期。
周围，有人还在缓慢地挥手，久久未曾放下，也有人沉默着，颇为伤感。
大学四年，一起走过，积淀下的情谊总有些难以割舍。
落日余晖斜照飘落的黄叶，光影斑驳，交织出几许岁月流逝之感。
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市场保持非理性的时间，往往比我们能支撑的时间长。
比如从2021年年初的这波浩浩荡荡的下跌，其实已经超过了很多人的承受能力，也耗尽了大家的耐心，如今新基金基本发不出去,大家谈股色变,都认为股市就是一个比楼市更坑人的地方,我有一些原本2020年在股市中赚钱的朋友，现在压根就不看账户了。
根据上雪的经验，人们通常在两种情况下会不看账户：
第一种：忘了。
第二种：没忘，但手里实在没钱加仓，而里面的仓位又亏得太多，多到关起根本不可能回本。
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所以刚才那句话记住了么？
市场保持非理性的时间，往往比我们能支撑的时间长。
要敬畏市场，要保持谦逊，要拉住我们爆棚的自信心，要学会用知识的力量规范自己，而不是每次都让市场来教我们做人。
如何敬畏市场？
就是别动不动就满仓干！就ALLIN！就一把梭哈！
股市机会再好，已经跌到底部，万德全A风险溢价指数已经超过了2个标准差甚至三个标准差，我们明明知道了这时买入股权资产未来肯定赚钱，但如果你们真正懂得什么是资产配置，你们就不会轻易清空手里的债券资产。
多问问自己：万一个万一，我判断错了呢？
万一股市跌了一年,明年还跌一年呢？我咋办？
上雪我自己的习惯是，当我非常看好一项投资机会的时候，我就问我自己，如果我判断错了，这部分钱全部赔光了，或者五年内都起不来，我怎么办？
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我们前面说过胜率的问题，还告诉过大家配置仓位的凯莉公式：
我没有告诉大家具体这个P要怎么算，因为胜率这种事情太主观了，比如一项资产我认为P等于100%，但是你们不一定这么认为，所以主观的事情是没法量化的，就好像审美一样，我认为一个男人很帅你们不一定那么认为。
因为这个关键的公式没法量化，有读者就认为这公式没用。
那现在上雪就告诉你们我自己的方法，不一定有用，大家可以参考一下。
我们不会算P，那我们究竟应该如何决定仓位？
很简单,用最保守的方式：最坏假设法。
比如之前不少小伙伴都看好某成长类公司的股票或者基金,他们认为再不上车就耽误他们赚钱了,他们急不可耐，这时候他们最应该做的事情就是问问自己：“如果我判断错了怎么办？如果我现在买了，钱全部跌没了，我受不受得了？”
上雪每次做投资抉择的时候，都问了自己这个问题，所以我从来不会全仓押注一个板块，我最看好最看好的板块，押注比例也没超过45%，其他的通常是5%、10%或者25%这几个比例自由选择。藲夿尛裞網
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如果投资是一场比赛，很多时候比的都是谁更能忍，资产配置，恰恰就能解决大家“不能忍”的这个问题。
你们不是觉得全拿债券收益低，全拿股票跌得多又怕么？那就干脆都拿，这样股市蹭蹭蹭往上涨你不会太眼红别人，股市刷刷刷往下跌你也不会整天在家喝闷酒。
上雪认为对于那些不懂得如何做择时，心里承受能力不够强，风险偏好还相当保守的人来说，资产配置是最适合他们的。
大家以为巴菲特很偏好风险么？
错了，他是非常非常非常保守的一个投资人，保守到总是要等白菜价，几乎没什么风险的时候才出手，保守到手里总是拿着40%的现金才踏实，但是他成了巴菲特。
所以其实在这个市场上最终能赚最多钱的人不是那些激进主义分子，也不是那些总是忍不住手贱频繁操作的交易员，而是像一只乌龟一样的慢速者，他们不骄不躁，保守胆小，还特别能忍。
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大家其实可以用这个方法戒掉其他很多坏习惯，比如抽烟，爱吃油炸食品（比如方便面，薯条，炸鸡翅等）。
上雪当时在投行工作有一个男同事，因为老婆怀了孩子，逼着他戒烟，他每天上班就出去抽，一天抽10包，一个月后他就成功戒掉了，后来闻到烟味就想吐。
我还有另一个在英国读研的朋友，很喜欢吃方便面，但有次她在准备期末考试，闭关一个月，全都在吃方便面，顿顿都是，毕业后的8年来她跟我说她再也没有吃过方便面。
现在知道什么叫以毒攻毒了么？
要杀死一首你最喜欢听的歌，方法很简单，你单曲循环三个月，每天听7个小时，看看你还觉得这首歌好听么？
大家用这个方法的时候切记：频繁操作的资金量不要超过20%，差不多行了，满足自己手痒的欲望。
看到这里一定会有读者跳出来反驳我：“那如果我就是天赋异禀，频繁择时，频繁赚钱，甚至赚得比我的投资账户还多怎么办？”
上雪要承认，是有这种可能，如果你能用20%的账户资金每天操作结果资金量比投资账户的80%金额还多，那说明老兄你骨骼惊奇，大概是天才交易员。
但你这个天才交易员要小心，因为你每天都在做选择，如果你越玩越大，将来只要你选错一次，可能过去99次的成功赚来的钱都会赔回去，这就是为啥福布斯富豪榜有过很多不频繁操作的价值投资者，却从来没有一个“天才交易员”。
为啥？
因为你玩的是一个小概率游戏，你这游戏玩到后面还要对抗人性的贪婪。
贪婪到最后一定会跟你说：“我就最后玩这一次！赚了我就财务自由了！就最后一次！金盆洗手！价值投资！”
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所以听上雪一句劝，为了让你这位天才交易员越来越有钱，一定要把赚来的钱放到投资账户做资金归集，或者说不管你赚多少，你新一轮用去频繁交易的钱，永远不要超过总账户的20%，忠言逆耳，切记。
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浩瀚的宇宙中，一片星系的生灭，也不过是刹那的斑驳流光。仰望星空，总有种结局已注定的伤感，千百年后你我在哪里？家国，文明火光，地球，都不过是深空中的一粒尘埃。星空一瞬，人间千年。虫鸣一世不过秋，你我一样在争渡。深空尽头到底有什么？爱阅
列车远去，在与铁轨的震动声中带起大片枯黄的落叶，也带起秋的萧瑟。
王煊注视，直至列车渐消失，他才收回目光，又送走了几位同学。
自此一别，将天各一方，不知道多少年后才能再相见，甚至有些人再无重逢期。
周围，有人还在缓慢地挥手，久久未曾放下，也有人沉默着，颇为伤感。
大学四年，一起走过，积淀下的情谊总有些难以割舍。
落日余晖斜照飘落的黄叶，光影斑驳，交织出几许岁月流逝之感。
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顿时，”轰”的一声巨响从天堂花上爆发而出，巨大的金色光柱冲天而起，直冲云霄。
不远处的天狐大妖皇只觉得一股惊天意志爆发，整个地狱花园都剧烈的颤抖起来，花朵开始迅速的枯萎，所有的气运，似乎都在朝着那道金色的光柱凝聚而去。
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地狱花园绝不能破碎，否则的话，对于天狐族来说就是毁灭性的灾难。
祖庭，天狐圣山。
原本已经收敛的金光骤然再次强烈起来，不仅如此，天狐圣山本体还散发出白色的光芒，但那白光却像是向内塌陷似的，朝着内部涌入。
一道金色光柱毫无预兆的冲天而起，瞬间冲向高空。
刚刚再次抵挡过一次雷劫的皇者们几乎是下意识的全都散开。而下一瞬，那金色光柱就已经冲入了劫云之中。
漆黑如墨的劫云瞬间被点亮，化为了暗金色的云朵，所有的紫色在这一刻竟是全部烟消云散，取而代之的，是一道道巨大的金色雷霆。爱阅那仿佛充斥着整个位面怒火。
爱阅
列车远去，在与铁轨的震动声中带起大片枯黄的落叶，也带起秋的萧瑟。
王煊注视，直至列车渐消失，他才收回目光，又送走了几位同学。爱阅
自此一别，将天各一方，不知道多少年后才能再相见，甚至有些人再无重逢期。
周围，有人还在缓慢地挥手，久久未曾放下，也有人沉默着，颇为伤感。
大学四年，一起走过，积淀下的情谊总有些难以割舍。
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